2017-11-25

Längesedan jag skrev något inlägg här så känner det är dags att uppdatera bloggen. Det har ju ändå hänt en hel del sedan september, både på börsen och bland våra investmentbolag.

Investmentbolagen har börjat falla tillbaka lite samtidigt som börsens uppgång har stannat av. Särskilt är det Latour som har rasat ordentligt den senaste månaden med en nedgång på 10 %. Detta var egentligen ganska väntat då aktien handlades kraftigt över dess vanliga substanspremie. Som högst var substanspremien nästan 25 %, vilket är betydligt högre än vad aktien brukar värderas till. Överlag är en så stor substanspremie helt orimlig för något investmentbolag enligt mig. Substansrabatterna är den största anledningen till att jag gillar investmentbolag. Visst kan jag betala extra för de som skapar en överavkastning varje år, men definitivt inte dessa nivåerna. När dessa enorma övervärderingar uppenbarar sig gäller det att vara med och utnyttja trade läget. Tidigare i år gjorde jag en sådan på Traction när aktien gick helt bananas. Den får ses som ganska lyckad i efterhand:

Screenshot 2017-11-25 at 22.59.33

Den största nyheten på sistone är att vi kommer tappa ett av våra investmentbolag från börsen. Melker Schörling har tillsammans med Stefan Person och Bek-Nielsen valt att köpa ut bolaget och driva bolaget som onoterat i fortsättning. Beslutet kan ses som logiskt då Melker själv inte längre har hälsan att driva bolaget och generationsskiftet kan skötas enklare utan börsens regleringar. För oss investerare är det oerhört tråkigt dock då bolaget presterat oerhört bra. De senaste åren har aktien avkastat nästan 200 % utan hänsyn till utdelningar. Detta att jämföra med OMXS30 som på samma tid avkastat runt 80 %.

Investmentbolagens sorgebarn Ratos fortsätter att underprestera på börsen. Senast var det rapporten för tredje kvartalet som kom in som en besvikelse när innehavet Diab underpresterat kraftigt. Det verkar inte som att det vill sig för bolaget som haft det jobbigt i flera år. Senaste köpet av Plantagen känns inte heller som särskilt väl investerat och jag är väldigt tveksam till bolag de närmaste åren. Ratos är för närvarande det näst minsta innehavet i min portfölj och jag ser ingen anledning till att öka innehavet som det ser ut just nu.

Öresund handlas på en ensiffrig substanspremie vilket inte tillhör vanligheterna för bolaget. Det känns som att de de senaste åren har legat på premier närmare 20 än 0 hela tiden, vilket gjort att jag ännu inte ökat min position i bolaget. Jag har stor tillit till Mats Qvibergs bolag, men jag är tveksam till deras fortsatt förtroende för Bilia.

Under veckan kommer jag skriva ett inlägg om vilka bolag jag kommer handla denna månaden. Även förra månadens tusenlappar ska spenderas de det endast blev ett mindre köp för förra månadens insättning. Jag tycker det är svårt att välja bolag just nu vilket göra att det troligen blir flera mindre köp i många aktier snarare än ett stort i ett eller två.

 

Annonser